事实
AP记录标普、纳指和道指7月31日分别上涨0.7%、1.0%和0.5%。这是已完成交易日的收盘事实。收盘强势先归入风险偏好观察，不把它扩展成跨市场趋势。三大指数同日上行，说明当日风险偏好并非单一科技权重独自推动。[1][2][3]
约束
财政部记录10Y为4.75%，实际10Y为2.47%。利率上行让科技资产的现金流兑现重新成为定价条件。收益率与股指同步走高时，估值解释要保留两条线索。利率数据和股指数据来自不同来源，合并时只写并列事实与条件关系。[1][2][4][5]
下一条证据
下一次更新同时核对指数、10Y与实际10Y。股指上涨而收益率回落，才会打开更宽的风险偏好解释。若收益率继续上行，风险偏好段落回到现金流和盈利验证。跨市场段落按收盘日期更新，不把盘中或期货价格混入。这个顺序让每一条结论都回到已完成收盘。来源日期与数据窗口也一起保留。收盘证据优先于盘面印象。三项数据同日时再更新判断。[1][4][5]